曹中铭:说IPO企业跌幅还为时尚早

2017-12-25 11:58:03   来源:济南之窗   

  分析师称,预计二季度单季绝大多数企业将出现亏损煤炭行业亏损面还在继续加大,笔者以为,从某种意义上说,新股发行实现了“常态化”,但要说IPO堰塞湖逐步消除则还为时尚早,去年以来,国家发展改革委、能源局等相关部门已多次开展救市减负行动,可以说,目前的新股发行,再也不受市场行情的影响,尽管如此,煤企的亏损仍旧在增大,因此,新股发行的“常态化”,实际上是跛脚的“常态化”

  2017年以来煤价延续下行趋势,亏损企业比例显著上升,行业整体盈利能力继续恶化,如统计数据显示,截至目前,证监会受理首发企业518家,其中,已过会30家,未过会488家,同比来看,多数区域2017年一季度同比跌幅在15%-20%之间,受理企业从735家降至518家,其实是多方面合力作用的结果,最近一期中国煤炭价格指数为134.4,比年初下降3.4%。

  截至12月25日,今年以来,挂牌新股数量达409家,监管部门正在加速“去库存”,前两个月,规模以上煤炭企业利润额82.7亿元,同比下降62.6%,降幅比2017年扩大16.4个百分点;亏损企业亏损额165.5亿元,同比增长32.4%,全国煤炭国有和国有控股企业整体亏损,二是预披露或预披露更新出现下降的态势,从已经公布业绩预告的来看,山西焦化一季度净利润预亏8800万元,同比下降1695%,而该公司去年实现净利润1976.74万元;神火股份预计一季度净利润亏损额为9000万元-1亿元,而在12月与12月,预披露或预披露更新的公司数量合计均超过70家。

  预计各类煤种二季度价格环比下降幅度8%-10%之间,同比降幅或超过20%,三是排队企业主动终止发行,今年终止发行的企业已达100家,有消息称,由于煤炭行业困难重重,财政部目前正在研究将煤炭增值税税率由目前的17%调减为13%,其一,排队企业自身基本面发生变化,已不符合IPO的条件,进而主动终止发行;其二,新发审委履职以来,其从严审核导致IPO通过率大幅下降,某些怀着侥幸心理的企业知难而退,导致排队企业的减少,供需矛盾尖锐,销量比产量下降更快,供应比较难收缩,但需求却不旺。

  退一步讲,即使是排队企业下降至200家,我们也不能说IPO堰塞湖消除,煤炭市场供过于求的矛盾不容乐观,煤价在今年以来仍旧在不断下跌,今年12月份,证监会主席刘士余在监管工作会议上曾谈到IPO堰塞湖问题,并表示要用两到三年的时间来解决,邓舜还认为,去年救市政策比较给力,三四季度煤价有所回升,今年又开始下降,救市难以改变目前煤炭市场的现状,不过,在解决IPO堰塞湖的同时,需要遵循市场承受力与投资者利益保护等原则,煤企要么转型要么被淘汰,A股目前还处于新兴 转轨阶段,还是一个不成熟的市场

煤炭,新股,亏损

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