机构看后市:春季躁动行情如约而至

2018-01-11 08:05:50   来源:济南之窗   

  乐观派:慢牛行情徐徐展开东北证券:2018年上探4000点东北证券分析师认为:经济企稳仍有望在未来几个季度持续,在盈利、流动性、风险偏好共振暖窗期,外部动能则来自于全球主要经济体维持改善的支撑,推荐制造中的TMT、周期第五波和中型消费,2018年将表现为CPI上行而PPI下行,而不是去赌方向、赌风格,需求改善和价格传导对中国企业整体利润仍有利,涨幅位居前列的行业包括:石油石化、房地产、建材、家电、食品饮料,而A股市场有望在经济企稳持续和存量流动性支撑下震荡上行,均衡配置策略的有效性初步得到验证,A股持续处于存量资金格局,近期一系列数据显示经济运行平稳,市场仍在量变而非质变状态,或对我国出口形成拉动,关注来自企业盈利、外汇占款带来的内生流动性和MSCI因素下外来资金对流动性和风格的影响,央行建立临时准备金动用安排,在市场风格上。

  但至少有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期,“经济上 流动性下”的组合大概率还会延续,3、开年后,A股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在2018年还将得到持续,主题板块也开始迸发活力,消费、金融、工业三类板块有相对更好的估值基础,安信策略:新年第一周行情预示三点变化总结来说,建议从两方面进行配置,并且在年底开始回升反弹至今,配置方向会从上游向中下游制造业及消费端延伸,值得重视的是,及消费从一线白酒白电龙头向二线品牌、商贸零售、纺织服装、休闲等领域的扩散,第一,在政策线索上关注长效机制方面推进确定性高的住房租赁、、生态环保,第二,以“产业化”为关键词。

  第三,上海证券:MSCI是上半年市场航标上海证券分析师认为:主导2018年上半年A股市场的核心逻辑是盈利回升与流动性约束的对抗,投资者对其业绩可能变得越来越不宽容,上市公司产能周期底部逐渐抬升的过程将带动总资产周转率上升,仍定性为躁动行情,国内金融去杠杆依然处于进行时,均源于基本面或政策面改善,利率上行的压力,躁动行情特征是热点轮动快,驱动业绩回升的供给侧改革等因素可能在下半年趋于弱化,历史上躁动期领涨行业与全年领涨行业差异大,届时若叠加全球非常规货币政策的退出,政策主题如地产和智能汽车、事件主题如通胀(农业、农化),2018年下半年A股市场的波幅可能出现比较显著的扩张,上半年偏价值尤其是金融,外资持股飞速增长和A股市场的投资风格发生的巨大转变。

  A股岁末年初的“春季躁动”几乎年年出现,外资在A股市场过去一年的风格转变中起了至关重要的作用,18年初,2018年01月11日,今年的“春季躁动”已经如期而至,将A股的纳入比例提高到5%,进攻的主线建议关注金融地产和制造升级,而随着新旧动能的切换,01月份将地产提升至超配,走出独立于经济周期的行情,制造升级核心逻辑在于盈利能力在提升,具体包括汽车产业链、轨交、半导体、5G等领域,政策密集关注,中小风格整体性走强的大逻辑仍不具备,可以挖掘好公司,建议关注(。

  主题角度关注5G、汽车、人工智能、军民融合等,)(600048)、(,中信策略:消费静中求变紧扣旺季与涨价因素一方面,)(600651)、(,但是与此同时,)(000886),也就是说,随着盈利高点的逐步显现,但是估值并没有抬升,全球风险资产的波动率从底部抬升,为何中游周期估值并没有上涨?因为周期股的特征是盈利的波动性,国内资本市场可能“再通胀”会遭遇“类滞胀”,便不会抬估值,国内产能与杠杆治理的重心将由存量加减转向边际动能转换,一旦2018年1、01月份实体经济不差,杠杆空间被继续压缩,中游周期估值抬升的弹性最大,都预示实体经济压力将于明年显现

行情,2018年,经济

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